موجودی بیتکوین در صرافی‌ها به ۲.۵ میلیون کاهش یافته، در حالی که صندوق‌های قابل معامله (ETF) ۲۰ برابر سریع‌تر از میزان استخراج بیتکوین، آن را جمع‌آوری می‌کنند.
موجودی بیتکوین در صرافی‌های ارز دیجیتال به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ رسیده و تنها ۲.۵ میلیون بیتکوین باقی‌مانده است. این کاهش به عنوان نشانه‌ای از احتمال بحران عرضه دیده می‌شود، زیرا تقاضای نهادی همچنان در حال رشد است، به‌ویژه از سوی صندوق‌های قابل معامله (ETF). داده‌های CryptoQuant تایید می‌کند که موجودی صرافی‌ها از زمانی که شروع به پیگیری شد، این‌قدر پایین نبوده است. با وجود نوسانات بازار، بیتکوین همچنان بالای ۹۵,۰۰۰ دلار حفظ شده و در برابر عدم‌قطعیت‌های اقتصادی مقاومتی نشان می‌دهد.
حسایات سرمایه‌گذاران متنوع بوده است، به طوری که ETFهای بیتکوین نخستین خروجی هفتگی خود را در سال ۲۰۲۵ ثبت کرده‌اند. در ۱۰ فوریه، ETFهای بیتکوین اسپات ایالات متحده شاهد خروج خالص ۱۸۶ میلیون دلار بودند که معکوس ورود ۱۷۱ میلیون دلاری روز قبل بود. تحلیلگران معتقدند این تغییر بازتاب‌دهنده تغییرات دینامیک بازار است نه یک روند پایدار. حتی با وجود خروجی‌های ETF، روند کلی همچنان مثبت است به دلیل انباشت نهادی و کاهش فروش از سوی دارندگان بلندمدت.
تحلیلگران به “خستگی فروشندگان” به عنوان نشانه‌ای از کاهش فشار فروش و افزایش تقاضای خرید اشاره می‌کنند. رایان لی، تحلیلگر ارشد در Bitget Research، به نقش سطوح حمایتی روانی و شرایط اقتصاد کلان در ثبات بیتکوین اشاره می‌کند. اگرچه ورود ETFها کند شده است، پیش‌بینی‌ها برای قیمت بیتکوین در سال ۲۰۲۵ همچنان خوش‌بینانه است و هدف‌ها از ۱۶۰,۰۰۰ دلار تا بیش از ۱۸۰,۰۰۰ دلار متغیر است.
یک عامل اصلی در این روند نرخ خرید بیتکوین توسط ETFها است که در حال حاضر ۲۰ برابر سریع‌تر از میزان استخراج معدن‌کاران است. دارایی‌های ETF اکنون از مقدار نگهداری شده توسط خالق بیتکوین، ساتوشی ناکاموتو، پیشی گرفته است. در عین حال، ۶۹٪ از عرضه بیتکوین توسط سرمایه‌گذاران فردی نگهداری می‌شود که تعداد سکه‌های موجود برای معامله را کاهش می‌دهد. با چنین عرضه محدودی، حتی یک افزایش جزئی در تقاضا می‌تواند قیمت‌ها را به طور قابل توجهی بالاتر ببرد.
اگر بیتکوین زیر ۹۵,۰۰۰ دلار سقوط کند، بیش از ۱.۵۲ میلیارد دلار موقعیت‌های خرید با اهرم می‌تواند تصفیه شود. با این حال، واقعیت این است که بیتکوین با وجود فروش سنگین هنوز بالای این سطح باقی‌مانده است که نشان‌دهنده علاقه قوی نهادی است. آخرین باری که بیتکوین چنین سطحی از فشار فروش روزانه را تجربه کرد، در زمان سقوط Three Arrows Capital در سال ۲۰۲۲ بود. این نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت همچنان در حال انباشت هستند در حالی که فعالیت فروش در حال کاهش است.
مایکل سیلور اخیراً اشاره کرده است که خریدهای عمده بیتکوین توسط میلیاردرها می‌تواند فشار بیشتری بر عرضه وارد کند و قیمت‌ها را بالا ببرد. در همین حال، بحث‌ها در مورد ذخایر بیتکوین پشتیبانی‌شده توسط دولت‌ها در ایالات متحده در حال افزایش است و ۲۰ ایالت پیشنهاداتی برای تصویب چنین قوانینی دارند. اگر دولت‌ها شروع به خرید بیتکوین کنند، موجودی موجود در صرافی‌ها حتی بیشتر کاهش خواهد یافت.
با توجه به اینکه ۹۴.۳٪ از بیت‌کوین‌ها قبلاً استخراج شده و مقدار نامشخصی از آن‌ها از دست رفته است، عرضه به طور فزاینده‌ای کمیاب می‌شود. در حالی که عوامل اقتصاد کلان مانند نرخ بهره و سیاست‌های تجاری جهانی همچنان بر قیمت بیتکوین تاثیر خواهند گذاشت، کاهش مداوم موجودی در صرافی‌ها نشان می‌دهد که ممکن است یک رالی بزرگ دیگر در افق باشد.
نظرات کاربران